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文章来源:垫江县   发布时间:2020-12-02 01:02:37

原油进口表现非常差,主要是因为20欧冠外围下注app20年油价较之2019年明显走弱,进而压制了原油出口金额的名义同比

它的数据质量西甲投注平台也不错,也能很好地反映我国出口情况出口交货值,实际上属于工业数据,一般和工业增1xbet体育在线购彩加值数据一起发布(所以会晚于海关出口数据)

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简单理解,出口交货值就是工业部门的出口创收那它和海关出口数据有什么不一样?第一,出口交货值仅限于规模以上工业企业,而海关货物出口数据并不限制贸易主体,这是最明显的区别第二,出口统计范围不同出口交货值统计了两部分,一部分是工业企业直接出口的产品价值(按出口价计算),另一部分是卖给外贸公司的产品价值(按外贸公司收购价计算)直接出口很好理解,外贸公司这里稍微解释一下

对于很多工业企业来说,办理出口手续、寻找海外客户都是麻烦事,不如直接把产品先卖给专门做进出口的外贸公司,然后由外贸公司来处理这些产品不过外贸公司拿到这批产品后,可能会选择出口,但也可能会转为内销除了一般贸易和加工贸易之外,还有其他一些特殊的贸易方式,它们的占比也在逐步扩大

对比2000年和2019年,占比扩大较快的主要是“海关特殊监管区域物流货物”、“保税仓库进出境货物”,还有“其他贸易方式”(包括市场采购货物、边民互市进出口商品及通过邮件、B类快件渠道进出境的跨境电商包裹等)前两者和中国重要保税区、保税仓库的快速发展有关,后者可能和近年来兴起的跨境电商有关(三)进出口预测进出口的影响变量多而复杂,要预测进出口不是一件容易的事(进出口是分析师最常预测错误的宏观经济数据之一)本章主要介绍一些市面上比较流行的预测指标

第一,PMI新出口订单指数/进口指数PMI有新出口订单和进口两个分项,发布时间早于海关进出口数据

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通过PMI读数来预判进口和出口,是市场上最常用的方法PMI本质上是一个环比数据,我们可以将PMI新出口订单指数转化为虚拟同比,然后再与出口当月同比进行比较进口同理可以发现,在中期趋势上两者比较接近,但是PMI同比很难捕捉到出口增速的短期波动特征

而且2020年以来,PMI新出口订单显示的信号,似乎比出口同比要悲观得多,这也在一定程度上造成了今年上半年市场对于出口形势的集体误判在具体预测时,可以用PMI新订单指数/进口指数的变化,来简单预判进出口的环比走势但PMI和海关进出口数据的统计原理完全不一样,所以最多是判断变动方向,没法定量预测哪怕只是预判方向,准确率也不算太高

2005年以来,PMI新出口订单指数预判出口环比增速的成功率为58%PMI进口指数预判进口环比增速的成功率则有66%,相对更高一些

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预测方法:首先考虑到出口/进口环比的季节波动特征,计算过去几年各月环比波动的平均值然后参考PMI新出口订单/进口指数的读数,并综合考虑国内外经济形势,对该环比平均值进行调整,并最后通过环比连乘的方式来推算同比

第二,波罗的海干散货指数(BDI),它是日频数据要理解BDI这个指标,首先要知道什么是“干散货”航运业可以粗略地分为集装箱运输、干散货运输、油轮运输三类其中,油轮运输主要用于液体货物,比如石油、液化天然气干散货运输主要用于各种大宗资源品,比如铁矿石、煤炭、水泥等集装箱运输则主要用于各种工业制成品、终端产品,比如各种机电产品

而所谓的“波罗的海干散货指数”,就是由波罗的海航交所(位于伦敦,是全球最主要的航运市场)编制的、反映全球干散货船航线运价的一种加权价格指数为什么是干散货?因为干散货主要是各种工业原料,它的需求变化能够最快响应全球经济的周期性变动

当全球经济向好时,一般对资源品的需求将率先回升(工业生产链条的最前端),相关国际贸易也会更兴盛,带动干散货船运费上涨,进而促使BDI提升所以,BDI的预测角度,和我们总量分析中提到的OECD综合领先指数差不多,都是通过观察外需的变化,来间接判断出口的下一步走势

只不过BDI指数作为高频数据,更便于跟踪逻辑上是如此,但是比较遗憾的是,从短期来看BDI月同比对我国出口同比变动方向的预测成功率,只有50%左右

所以它只能是作为判断全球经济景气度的一个简易指标,不是很适合直接用于预测出口第三,中国出口集装箱运价指数(CCFI)以及进口集装箱运价指数(CCIFI),它们是周频数据CCFI/CCIFI由上海航运交易所编制,也是通过进出口集装箱的运输价格变动,侧面反映进出口的景气度其中,CCFI以1998年1月1日为基期,CICFI以2014年11月28日为基期,基期指数都是1000点

同样地,CCFI对出口的预测效果也比较一般,成功率只有51%左右,CCIFI对进口的预测效果就更差了(四)其他进出口数据除了海关货物进出口数据以外,还有一些其他类型的进出口数据,容易让人混淆

本章对这些进出口数据之间的关系进行了简单梳理2015年后,外管局也会按月发布国际货物与服务贸易数据,数据公布时间在下月的月末,要晚于海关进出口数据

另外,它的数据格式比较特殊,采用的是借贷方的形式简单理解,贷方实际就是出口(货物减少、资金流入),借方实际就是进口(货物增加、资金流出)

另外,从名称上就可以看出,外管局发布的“国际货物和服务贸易数据”,既包括了货物贸易项,又包括了海关数据中没有的服务贸易项从货物贸易项来看,外管局数据以海关货物进出口数据作为源数据,但是做了一些调整最主要的差异有两点:第一,统计范围差异海关进出口数据的统计关键在于“跨境”,外管局贸易数据的统计关键在于“所有权变更”

所以,跨境了、但所有权没变更的贸易活动,最典型的比如来料加工(进口料件和出口成品的所有权都属于境外企业),海关会统计为货物贸易,但外管局不统计货物贸易,而是把加工费而算进服务贸易中而没跨境、但是所有权变更了的贸易活动,比如我们上文中提到的离岸转手买卖,海关不会统计,但是外管局会统计

第二,计价原则差异海关数据中,出口用货物离岸价(FOB)统计,进口用到岸价(CIF)统计,但是外管局数据中,无论是进口还是出口均按照离岸价统计

离岸价小于到岸价,所以外管局披露的货物贸易借方(进口)数据,会更明显地小于海关进口数据当然除了上述两个原因以外,还有其他一些统计细节的不同,导致海关数据和外管局货物贸易数据在绝对值上存在差距

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